Взлет цен на рынке кофе

Взлет цен на рынке кофе

Мы все знаем, что происходит на рынке арабики. Мы все слышали о морозах в Бразилии. Но что мы понимаем о ценах арабики и о морозах в Бразилии? Ниже следует попытка сделать небольшой технический анализ в привязке к фундаментальной ситуации от нашего руководителя Андрея Эльсона:

"Морозы в Бразилии последний раз были в июле 2019 года. Как раз накануне моего визита в Бразилию. Это случилось в ночь с субботы на воскресенье. Информация о заморозках прошла в воскресенье, активно муссировалась весь день, но в понедельник торги фьючерсами арабики закрылись … минус 5! В чем такая принципиальная разница и почему в этом году мы имеем совершенно другую реакцию? Давайте попробуем порассуждать.
А начнём мы с теханализа. Я выбрал период, который, с моей точки зрения, является наиболее корректным. То есть для целей технического анализа точкой отсчета я определяю май 2020 года (не пытайтесь хватать меня за язык и упрекать, что я в другом месте я упоминал ноябрь - тех анализ и фундаментальный анализ это не одно и тоже). Любой восходящий тренд выглядит как пяти-волновой подъем, в котором, как правило, третья волна вверх самая длинная, вторая не превышает 2/3 первой, четвёртая никогда не опускается ниже верха первой. Глядя на чарт внизу я задаюсь только одним вопросом - где же у нас первая волна? То что она состоялась у меня не вызывает вопросов. Но где она завершилась? Я нарисовал на чарте три черточки, где самая нижняя - это точка отсчета, следующая черточка - это верх первой волны по сценарию А и последняя черточка - это верх первой волны по сценарию Б.

У меня было в июне короткое предположение, что на самом деле все состоялось. Короткая первая волна, коррекция, относительно длинная третья, зигзагом четвёртая и мы находимся в пятой, которая вот вот отыграет и мы пойдём обратно в зону 130. Но такая слабая коррекция после столь затяжного (10 лет) падения цен не вписывалась в общую картину мира. И тут пришли морозы в Бразилии. Первая информация прошла в воскресенье ночью и первая реакция рынка в понедельник была минус 4! Никто опять не поверил. Но все только начиналось. Последующие три сессии разбудили всех, и рынок с открытия улетал; в четверг даже были остановлены торги. В пятницу с открытия рынок торговался выше 200, но закрылся с минусом, вернувшись в «комфортные» 190-ые. Совершенно очевидно, что пятничный откат вызван фиксацией прибыли от подъема. Значит ли это, что весь подъем спекулятивный? Однозначно нет!

Цены растут не из-за мороза в Бразилии. Цены растут из-за изменения баланса производства и потребления. И именно этот баланс оказался под серьезной угрозой. Скорее всего больше никаких морозов в Бразилии в этом году больше не будет. Но теперь начнётся серьёзная оценка последствий заморозков этой недели, и они, откровенно говоря, уже пугают. Последствия для текущего урожая оцениваются от 3.5 - 5.0 млн мешков арабики. Но ещё предстоит оценить потенциальный ущерб будущего урожая, так как существует огромный риск повреждения корневой системы молодых посадок и новообразованных веток, которые должны плодоносить в сезоне 2021-22. И применительно к следующему году эти цифры могут быть существенно выше. Недополучение 5 млн мешков в текущем году и 4-8 млн мешков в следующем однозначно создадут заметный дефицит в самой востребованной арабике - бразильской, заменить которую ничем нельзя. Далее дефицит бразильской арабики будет означать риск непоставки со стороны тех бразильских экспортёров, которые взяли обязательства ранее , а сейчас будут их покрывать. Это вызовет дополнительную потребность на рынке в уже сложных условиях.

Исходя из вышеизложенного, я хочу обратить внимание всех, кто дочитал до этого абзаца и не умер со скуки, что несмотря на то, будут ещё заморозки или нет, нарушение баланса производства и потребления возможно является свершившимся фактом и его дальнейший анализ будет основным драйвером в биржевом ценообразовании. Из чего я делаю вывод, что мы с очень большой долей вероятности находимся в самом начале затяжной и длинной третьей волны, которая приведёт к А) существенному подъёму цен на кофе и Б) очень высоким ценам на Бразилию в 2022 году, что может оказать непредсказуемое влияние на потребительский кофейный рынок в целом".